近日，李嘉誠(chéng)旗下的和記電訊香港發(fā)布公告稱，公司已決定將自己持有的和記環(huán)球電訊（HGC）以將近145億港元的價(jià)格一次賣光。

一手繼續(xù)加碼歐洲資產(chǎn)收購(gòu)，一手拋出內(nèi)地資產(chǎn)和港資，這是李嘉誠(chéng)近幾年的投資邏輯。近日，李嘉誠(chéng)旗下的和記電訊香港發(fā)布公告稱，公司已決定將自己持有的和記環(huán)球電訊（HGC）以將近145億港元的價(jià)格一次賣光。

與此同時(shí)，就在兩天前，李嘉誠(chéng)以414億港元的價(jià)格，入手了德國(guó)一家老牌能源管理供應(yīng)公司——ista Luxemburg GmbH（下稱ista）及其附屬公司。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2013年大量拋售內(nèi)地資產(chǎn)開(kāi)始，李嘉誠(chéng)海外收購(gòu)近1479億港元（約合人民幣1271億元）。

曾經(jīng)撤離資產(chǎn)被批“跑路”

2015年，李嘉誠(chéng)被《人民日?qǐng)?bào)》批評(píng)“跑路”，一時(shí)鶴唳風(fēng)聲。

公開(kāi)資料顯示，2013年開(kāi)始，李嘉誠(chéng)分別是賣了32億港元的廣州西城都薈廣場(chǎng)和賣了89億港元的東方匯經(jīng)中心。到了2014年，李嘉誠(chéng)出手頻頻，包括賣了72億港元的北京盈科中心在內(nèi)，一年套現(xiàn)188億港元。

2016年，除了230億港元的高價(jià)出手上海世紀(jì)匯廣場(chǎng)項(xiàng)目，李嘉誠(chéng)甚至將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)香港中環(huán)中心75%權(quán)益以357億港元的高價(jià)售予中資機(jī)構(gòu)。

至于此次拋售的和記環(huán)球電訊是以固網(wǎng)通訊為核心，同時(shí)也是李嘉誠(chéng)根植香港電訊市場(chǎng)的核心業(yè)務(wù)之一，至今保持不錯(cuò)的經(jīng)營(yíng)效率。此次出售，被不少人視為李嘉誠(chéng)對(duì)香港的又一次放棄。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2013年套現(xiàn)以來(lái)，李嘉誠(chéng)已經(jīng)從房地產(chǎn)領(lǐng)域撤出資金超過(guò)1000億港元。根據(jù)8月3日發(fā)布的長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)2017年中期業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，該公司在內(nèi)地的土地儲(chǔ)備跟去年年底相比進(jìn)一步下降，由約合1150萬(wàn)平方米降至約合1060萬(wàn)平方米，顯示李嘉誠(chéng)對(duì)內(nèi)地和香港地產(chǎn)已是更加興趣缺缺。

在今年5月的長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)股東會(huì)上，李嘉誠(chéng)更是直接坦言，“今年（2017年）物業(yè)發(fā)展業(yè)務(wù)仍會(huì)出售價(jià)值數(shù)百億元物業(yè)，明年（2018年）也會(huì)一樣?！?/span>

值得注意的是，同樣是在2015年，李嘉誠(chéng)還曾針對(duì)外界關(guān)于他從內(nèi)地撤資的聲音，通過(guò)旗下的長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)有限公司和長(zhǎng)江實(shí)業(yè)地產(chǎn)有限公司發(fā)表聲明。

李嘉誠(chéng)稱，他并沒(méi)有撤資，只是根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，重新配置了國(guó)內(nèi)外的資產(chǎn)；在減少對(duì)內(nèi)地房地產(chǎn)投資的同時(shí)，加快了在內(nèi)地零售業(yè)的布局；并積極推動(dòng)“走出去”戰(zhàn)略，在全球52個(gè)國(guó)家投資多項(xiàng)業(yè)務(wù)。

在隨后的兩年多時(shí)間里，李嘉誠(chéng)用行動(dòng)踐行著這份聲明，不斷加碼海外投資。

2015年1月，和記黃埔宣布以10.27億英鎊的價(jià)格收購(gòu)英國(guó)鐵路集團(tuán)Eversholt；8月，李嘉誠(chéng)將旗下3Italia業(yè)務(wù)和俄羅斯電信公司VimpelCom旗下業(yè)務(wù)WindGroup進(jìn)行合并；10月，李嘉誠(chéng)麾下長(zhǎng)江集團(tuán)的合資公司斥資3.24美元，收購(gòu)葡萄牙風(fēng)電企業(yè)Iberwind。

同年3月時(shí)，李嘉誠(chéng)還試圖以148億美元的高價(jià)收購(gòu)英國(guó)第二大電信運(yùn)營(yíng)商，但該計(jì)劃被歐盟否決，目前仍在談判。若此收購(gòu)達(dá)成，將是李嘉誠(chéng)海外收購(gòu)的最大手筆。

僅在今年截至目前，李嘉誠(chéng)的三宗海外收購(gòu)涉及資金總額近128億美元，相當(dāng)于公司今年買地投資的8倍以上。

除了近日收購(gòu)的ista，還包括以21億美元（約141億元人民幣）買下了加拿大熱水器和空調(diào)公司Reliance Home Comfort，以及對(duì)澳大利亞電力供應(yīng)商Duet Group 54億美元（約400億元人民幣）的收購(gòu)落定。

若Ista收購(gòu)成功，光是為布局海外能源業(yè)務(wù)，李嘉誠(chéng)今年就已花費(fèi)超過(guò)830億港元巨資，而這僅僅還是上市公司必須披露的消息。

另?yè)?jù)AI財(cái)經(jīng)社不完全統(tǒng)計(jì)，從2013年大量拋售內(nèi)地資產(chǎn)開(kāi)始，李嘉誠(chéng)海外收購(gòu)近1479億港元（約合人民幣1271億元）。

李嘉誠(chéng)加倉(cāng)海外30年

當(dāng)然，李嘉誠(chéng)的海外投資，并非始于2013年。

1986年，李嘉誠(chéng)斥資32億港元購(gòu)入加拿大赫斯基石油52%的股權(quán)?！?0年代中東和美國(guó)有分歧，石油供應(yīng)緊張。那時(shí)我就想：加拿大有石油，政治環(huán)境相當(dāng)穩(wěn)定，就趁赫斯基虧蝕的時(shí)候把它買過(guò)來(lái)。”李嘉誠(chéng)在多年之后回憶說(shuō)。

一開(kāi)始，李嘉誠(chéng)的海外收購(gòu)布局，基本圈定在能源水電等基礎(chǔ)行業(yè)。有評(píng)論認(rèn)為，能源等基礎(chǔ)行業(yè)回報(bào)少，而且經(jīng)常受國(guó)際價(jià)格影響，但從長(zhǎng)線看，卻是保有資本的妥當(dāng)方式。

李嘉誠(chéng)也曾在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)透露了他的投資邏輯：“在決定優(yōu)先(投資)場(chǎng)所時(shí)，有幾個(gè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)我很重要：法制法規(guī)、能保證投資的政治穩(wěn)定性、寬松的生意環(huán)境以及良好的稅收結(jié)構(gòu)，這些都是重要特征?！?/span>

至今，李氏商業(yè)帝國(guó)的海外版圖已遍及歐洲、開(kāi)曼群島、亞洲等國(guó)家和地區(qū)，但英國(guó)還是李嘉誠(chéng)海外購(gòu)的主戰(zhàn)場(chǎng)。

到2016年年末，李嘉誠(chéng)旗下經(jīng)過(guò)重組及多番挪騰的“長(zhǎng)和”系就已經(jīng)是一個(gè)完全以海外市場(chǎng)為核心，嚴(yán)格地說(shuō)是一個(gè)以歐洲為大本營(yíng)的跨國(guó)集團(tuán)了。

如果按EBIT（息稅前利潤(rùn)）算，長(zhǎng)和集團(tuán)的歐洲化程度，嚴(yán)格地說(shuō)是英國(guó)化程度就更高。2016年，集團(tuán)59%的EBIT來(lái)自歐洲，英國(guó)占到36%，中國(guó)香港和中國(guó)內(nèi)地加起來(lái)才15%，不到英國(guó)的一半。

李嘉誠(chéng)為何要撤離房地產(chǎn)投資海外？

手上龐大的現(xiàn)金儲(chǔ)備，是李嘉誠(chéng)頻繁“海外購(gòu)”的本錢。

李嘉誠(chéng)在接受彭博社采訪時(shí)表示，商界最重要的指標(biāo)是現(xiàn)金流?！耙蓄~外的資金隨時(shí)做大行業(yè)?！彼饲安粩鄴伿圪Y產(chǎn)，正式為換取大量現(xiàn)金流。

2016年財(cái)報(bào)顯示，市值超過(guò)2000億元的長(zhǎng)實(shí)地產(chǎn)擁有現(xiàn)金流748.47億港元，占總資產(chǎn)的比重高達(dá)26%，而負(fù)債率僅僅只有2.7%。

轉(zhuǎn)型是這兩年地產(chǎn)大佬們繞不開(kāi)的話題。除了李嘉誠(chéng)，王健林和潘石屹等地產(chǎn)大佬也頻頻出售手下地產(chǎn)資本。

今年7月14日，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)地產(chǎn)改名“長(zhǎng)江實(shí)業(yè)集團(tuán)”，去掉了名字中的“地產(chǎn)”二字?！叭サ禺a(chǎn)化”意圖明顯。

龐大的資金急需尋找出路，置換成更安全的資產(chǎn)，能源與基礎(chǔ)設(shè)施顯然是一個(gè)穩(wěn)妥的選擇。

與此同時(shí)，持續(xù)地加倉(cāng)海外市場(chǎng)也確實(shí)為李嘉誠(chéng)帶來(lái)了不菲的收益。

在英國(guó)，李嘉誠(chéng)已累計(jì)投資超過(guò)500億美元，到2016年，“長(zhǎng)和系”已控制了該國(guó)30%的通訊、30%的電網(wǎng)、28%的客運(yùn)鐵路、25%的天然氣、7%的供水，并因此被稱為“買下了半個(gè)英國(guó)”。而早在20來(lái)年前，他就曾創(chuàng)下一筆交易（出售Orange）從英國(guó)賺到1680億港元的好成績(jī)。

除了以英國(guó)為重心的歐洲，在加拿大，李嘉誠(chéng)的投資也不少且同樣收獲甚豐。他在油價(jià)低谷時(shí)抄底的加拿大赫斯基能源（Husky Energy Inc）被稱為是他一生中最偉大的投資，為他帶來(lái)了數(shù)百億的回報(bào)。至今，李嘉誠(chéng)已累計(jì)在加拿大投資超過(guò)300億加元。

而到了以科技為引領(lǐng)的美國(guó)市場(chǎng)，李嘉誠(chéng)則投資大量的科技公司，包括Facebook、Skype、Siri、AlphaGo的開(kāi)發(fā)者——DeepMind都曾是他碗里的菜。

超人李嘉誠(chéng)的算盤打得很精。他自己曾說(shuō)，“我平時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)、政治、民生、市場(chǎng)供求、技術(shù)演變等一切與自己經(jīng)營(yíng)行業(yè)有關(guān)、或沒(méi)有直接關(guān)系但具影響的最新、最準(zhǔn)確數(shù)據(jù)及訊息，全部都具備所有詳細(xì)數(shù)據(jù)，加上公司內(nèi)擁有內(nèi)行的專家，當(dāng)機(jī)會(huì)來(lái)臨時(shí)我便能迅速作出決定?！?/span>

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